尊敬的各位领导、各位同仁：

很高兴能够通过线上的方式，参加本届中小投资者服务论坛，就“提高上市公司质量、保障投资者合法权益”这一主题，与大家交流分享。

如何有效保障投资者合法权益，一直都是资本市场的重要课题。这两年，以注册制改革为引领，上市公司供给实现了常态化、可预期。目前，上市公司数量已超过4500家，A股投资者数量已超过1.8亿。可以说，资本市场连接千家万户，上市公司和投资者正是其中的主要群体。近年来，提高上市公司质量受到各方高度关注，被公认为是建设高质量资本市场的一项基石性工作。在推动提高上市公司质量过程中，投资者保护也是重要一环。上市公司作为公众公司，必须尊重、敬畏投资者，才能借助资本市场高质量发展。上市公司质量提高了，投资者也能真正获得回报，投融资更加平衡，市场健康发展的根基也会更牢。

借此机会，我想从上交所一线监管与服务的角度，结合近期工作重点，从四个方面与大家就提高上市公司质量和投资者保护进行交流。

第一、重视对话，搭建上市公司和投资者交流平台

保护好投资者，首先要帮助投资者清楚了解上市公司，这也是我们做好信息披露工作的根本要求。从去年开始，我们更加注重帮助投资者和上市公司的“面对面”沟通交流，突破传统信披渠道，通过业绩说明会等方式，帮助投资者更直观、更形象地了解公司情况，让投资者清楚地知道上市公司在做什么、发展如何。

在证监会指导下，2020年年报期间，上交所动员1600余家公司召开了业绩说明会，其中包括了全部的科创板公司、沪深300指数公司、“A+H”公司和央企控股公司，业绩说明会的规模、数量都创历史新高。同时，我们也注重不能将业绩说明会流于形式，在借鉴优秀公司经验并参考国际实践的基础上，尽可能丰富召开形式和内容，要求董事长、总经理等“一把手”亲自出席，与投资者互动问答时间占据三分之二以上，大大提高了交流效果。在此过程中，交易所做了一些前期的推动工作，但更主要的是，我们的上市公司逐步认识到，只有重视投资者，讲好上市公司故事，积极向市场证明自己的价值与前景，才能更好地被投资者和市场接受。目前，已有不少沪市公司在积极主动筹备2021年半年报业绩说明会，业绩说明会已成为上市公司与投资者互动交流的重要选项。

第二、强化信披，在风险化解中保障投资者合法权益

这两年，部分上市公司爆发风险，有财务造假、资金占用、违规担保，也有大股东陷入高比例质押后的流动性危机，不少公司风险交织复杂，投资者特别是中小投资者的合法权益受到严重威胁。在此背景下，风险化解已成为提高上市公司质量的阶段性重点工作。平衡好上市公司纾困和投资者保护，也是风险化解中的重中之重。

在证监会的指导下，上交所持续加强风险排摸，推动风险化解，严防风险外溢，并将投资者保护放在更重要的位置。一是保障投资者知情权，对于风险隐患较为突出的公司，督促其做好风险揭示，强化信披的充分性和有效性，确保投资者获得足够的信息，能够结合自身实际，理性做出投资决策。二是保障投资者的交易权，严把公司停复牌和相关操作事项，确保交易的连续性和充分性，满足不同风险偏好投资者的交易权，充分释放风险，为后续风险处置和市场出清创造空间。三是促成合力，分类施策，与地方政府、证监局、金融办等强化沟通，形成风险化解合力，按照“三个一批”的思路，通过重整一批、重组一批、主动退一批，促进存量风险公司有序出清，提升上市公司的整体质量。去年以来，上交所已推动完成逾百家风险公司的化解任务，并将高比例质押公司数量压降至百家以内。

第三、建章立制，夯实投资者保护的制度基础

一直以来，解决“上市公司违法违规成本低，投资者维权成本高”这一矛盾，是上市公司监管领域投资者保护的重要课题。新《证券法》和《刑法修正案（十一）》的落地，违法违规成本大幅提升，投资者维权渠道也进一步拓宽，为解决上述问题提供了制度保障。以代表人诉讼为例，该制度为中小投资者提供了更便利、低成本的维权渠道，既能充分保护投资者合法权益，也能对违法犯罪行为形成强大的威慑力。康美药业中国版集体诉讼，对于资本市场发展和维护投资者合法权益，都将产生重要意义。

在公司监管方面，上交所也认真践行“建制度、不干预、零容忍”九字方针，及时处置违法违规行为，提高违法违规成本，切实维护投资者权益。2021年上半年，共作出公开谴责18份，同比增长20%，并对涉及资金占用、违规担保、财务造假等恶性违规案件的相关责任人，予以公开认定。同时，多举措提高案件处理效率，践行“三及时”原则，积极回应市场关切。例如，对于某公司重整投资人违反限售承诺，在锁定期内实施“清仓式”减持，严重损害投资者对上市公司发展信心的行为，及时对相关股东予以公开谴责并限制交易。

第四、守好底线，坚决贯彻资本市场监管的人民性

亿万中小投资者是资本市场最广泛的基础，投资者能否得到有效信息，对市场前景有无信心，都对资本市场的生命力有直接影响。因此，切实保护广大投资者的合法权益，确保市场的“三公”原则，是一线信披监管站稳人民立场，贯彻资本市场人民性的重要体现。

一线监管是交易所的主责主业，必须守好市场底线。这几年，我们按照分类监管、精准监管的思路，认真做好信息披露监管。一是强化日常监管，加强定期报告和临时公告的事中事后审核，坚决打击财务造假、资金占用、违规担保等重点问题，持续关注苗头性、隐患性问题，强化对“三高类”并购重组监管问询，督促中介机构切实履行“看门人”责任，防范上市公司“病从口入”。二是严格执行退市制度，拓宽绩差公司多元化退出渠道，做到应退尽退，退的下、退的稳，今年上半年上交所退市公司已达11家。在退市中，我们重点做好投资者诉讼维权、退市整理期监管等事关投资者切身利益的事项。三是优化信息披露与股价联动监管，对涉及严重概念炒作、“伪市值管理”、“蹭热点、割韭菜”等扰乱市场秩序、损害投资者利益的行为，坚决予以严厉打击，切实保障投资者利益。

各位领导、各位同仁，“中小投资者服务论坛”迄今为止已成功举办四届，在凝聚投资者力量、保护投资者权益等方面发挥了重要作用。上交所作为市场的组织者和监管者，将继续践行以人民为中心的发展理念，坚持与各方一道，为推动上市公司高质量发展、保护投资者合法权益做出应有贡献。

谢谢大家！