积极履行公益使命

不断探索中小投资者保护新路径

投服中心党委书记、董事长郭文英

（2019年12月23日）

各位公益律师：

大家上午好！在这辞旧迎新之际，我谨代表投服中心向参加第三届公益律师座谈会的公益律师们表示热烈欢迎，同时也对大家一直以来对投资者保护工作的支持表示衷心的感谢！今年正值投服中心设立5周年，作为证监会直接管理的投资者保护公益机构，投服中心自成立以来，经过5年的实践探索，在社会各界尤其是在座各位的鼎力支持下，取得了一定的社会效果，得到了社会方方面面的认可。

一、坚持改革创新，形成“以投资者教育为基础，持股行权、纠纷调解、支持诉讼为特色”的投服模式

（一）开展科创板持股，不断提升行权的广度深度

积极响应设立科创板并试点注册制重大战略部署，在科创板公司上市之日，即开始买入科创板公司股票，启动持股行权工作。截至目前，投服中心已持有沪深交易所所有3701家A股上市公司股票（含科创板公司）。今年以来，投服中心对武汉中商、*ST金泰、松芝股份等86家公司展开日常行权，针对上市公司章程中存在的投票、分红问题，集中发送股东建议函102份。对于收购的轻资产公司业绩断层、大额计提商誉减值现象，通过公开发声、公示业绩断层名单等方式，督促独立董事和中介机构勤勉尽责。针对*ST毅达董事监事集体失联事件，召集并主持临时股东大会；借助中国投资者网与上交所e互动、深交所互动易平台同步对接，网上行权共137次，进一步拓宽了行权方式和渠道。

（二）突出工作重点，纠纷调解向纵深推进

2019年共登记纠纷调解案件3664件，正式受理3282件（较去年增长50％），调解成功1812件，调成率80%，投资者和解获赔金额达12.07亿元人民币。通过中国投资者网站共登记纠纷案件411件，接收12386热线投诉直转调解案件1437件。扩大小额诉调机制范围，推广至全国33个辖区，覆盖170家证券期货基金及投资咨询法人机构。深化诉调对接机制，共接受法院系统委托（委派）调解案件374件，调解成功70件，投资者获赔金额约357万元，并协助238起案件当事人成功申请司法确认，涉及金额2.99亿元。中国证监会、最高院联合评选的2018年证券期货纠纷多元化解十大典型案例，投服中心参与调解的有5起案件。“证券期货纠纷多元化解机制实现路径”项目荣获2018年度上海金融创新成果奖二等奖。

（三）丰富投教内容与形式，开创了两大特色品牌

开展“3.15投资者服务在身边”“‘服’到万家”“投资者服务丝路行”“2019世界投资者保护周”等活动，实现全国36个辖区的线下投资者教育全覆盖,累计与7300余名投资者、从业人员等面对面授课交流、答疑解惑，通过网络直播覆盖80余万社会公众。成功举办2018、2019两届《股东来了》知识竞赛，以寓教于乐的方式，普及全面知权、积极行权、依法维权的权益知识。主办两届投服论坛，汇集立法、司法、监管、理论等各界智慧，加码维护投资者权益，打造高质量投保交流平台。《股东来了》、“投服论坛”已成为两大投资者保护知名品牌。

二、不断夯实支持诉讼基础，切实提升维权服务水平

（一）支持诉讼稳步推进，诉求总金额超亿元

2019年，投服中心共对44起案件开展案件预研，确定具有可诉性案件16起。支持诉讼案件获法院新立案7起，在审案件12起，目前正在积极推进16起案件立案工作。截至目前，共提起支持诉讼案件24件，其中法院受理19件，股东诉讼1件，诉求金额约1.14亿元，获赔总人数为534人，总金额约5434万元。

（二）坚持“追首恶”，提高违法违规成本

“追首恶”是投服中心证券支持诉讼的独特理念，在全部24起证券支持诉讼案件中均以受处罚的大股东、实际控制人个人为第一被告，最高院、上海高院、上海金融法院发布的科创板司法保障意见，明确采纳了“追首恶”原则。在大连大控案件中，辽宁省高院判决投服中心首例证券支持上诉案件胜诉，判令大控时任董事长、实际控制人代威承担赔偿责任，时任财务总监、大控承担连带责任，进一步丰富了同类案件中向主要责任人追责的司法判例。 

（三）加大损失计算软件应用，为各地法院提供审判支持

投服中心在上海金融法院全国首例证券虚假陈述民事赔偿示范案件方正科技案中进行损失核定，以专家证人身份出庭接受质询，目前已累计为本案1748名投资者进行损失计算。损失计算软件的推广使用已形成一定社会影响，共接受8地9家法院损失核定委托，涉及14起上市公司虚假陈述案、近3000位投资者，核定损失金额2.8亿余元。损失计算软件大幅提高了司法审判效率，解决了证券虚假陈述司法审判难点痛点。

（四）加强研究，参与推动建立符合国情的证券群体性诉讼机制

2018、2019先后两年召开投服论坛及维权分论坛，最高院，全国人大，司法部等立法、司法、执法机关，理论界，律所等有关单位参会。在今年9月的“证券群体性纠纷诉讼模式与操纵市场民事损害赔偿”分论坛上，社会各界为完善证券群体诉讼模式展开探讨，尤其是与会的公益律师也为证券市场操纵民事赔偿实践探索献言献策、深入交流。为进一步强化理论研究与实践交流，投服中心与上海金融法院先后相互承接证券公益诉讼研究及证券市场操纵民事赔偿研究课题，与国浩律师事务所合作“内幕交易民事损害赔偿研究”，与上海市人民检察院座谈交流在金融消费者保护领域发挥公益诉讼的可行性。与我国台湾地区证券投资人及期货交易人保护中心探讨交流证券投资者保护问题。积极开展证券集体诉讼制度研究，对《证券法》及相关司法解释条文建议稿研提意见建议。

三、引领示范，公益律师全方位助力中小投资者维权服务

自2016年首届证券公益律师团成立以来，许多公益律师参与了投服中心的支持诉讼案件代理、重大疑难案件研讨、出席股东大会代为行权，以及和解协议司法确认等业务工作，从支持诉讼、持股行权、纠纷调解等方面与投服中心开展全方位的工作合作。公益律师团从首批70人扩展至146人，越来越多的律师开始热心于证券公益事业。截至目前，公益律师参与支持诉讼案件共计31人次，持股行权咨询服务共计14起，司法确认服务共计3起，证券期货纠纷调解案件共计2起。

从三年多的运行情况来看，公益律师参与证券公益事业主要体现几个特点：一是积极踊跃、广泛参与。律师在帮助广大中小投资者在权益受损后维护权益、申请权益救济方面发挥着重要作用，许多公益律师表示希望能够更多更广泛地参与到支持诉讼案件代理等投保活动中去，比如有个别案件终止支持诉讼，公益律师为帮助投资者维权，免费为其代理案件；二是勤勉尽责、效果显著。大连控股、鞍重股份等案件，投资者人数众多、诉讼程序复杂、诉讼时间较长，公益律师在案件办理过程中充分倾听投资者意愿，勤勉尽责，得到广大投资者的充分认可。同时，积极推动立法司法完善，优化证券群体性纠纷化解机制，首次支持上诉获胜，参与集体诉讼制度研讨等，从源头上保护中小投资者合法权益；三是广泛合作、多角度发力。除支持诉讼案件代理外，公益律师还积极参与疑难案件评估、重大案件咨询、投资者保护调研、律师见证等活动，为此，我们在今年专门设置了“积极贡献奖”，对于在投保活动中作出突出贡献的公益律师进行表彰。

同时，公益律师运行过程中存在一些问题：福建、湖南、河南等12个省市的公益律师队伍还未建立，公益律师与所在律所存在业务冲突，一些律师不熟悉诉讼业务，极个别律师未能履职尽责等等。

在三年多的证券支持诉讼实践中，也反映出一些急需解决的现实问题：

一是虽然在实践中推行示范诉讼，但是在典型适格投资者筛选方面仍然存在筛选周期长、效率不高的问题，未能充分发挥示范诉讼的优势；二是支持诉讼案件数量还不够多，案件类型还不够丰富，案件周期还比较长；三是损失计算软件仅用于虚假陈述，尚未覆盖操纵市场及内幕交易；四是“追首恶”的理念尚未取得广泛共识，支持诉讼机构法律地位不明确，地方保护主义或多或少存在等。

下一步将从以下几方面加以完善：

一是整合完善诉讼机制，提高维权效率。配合推动建立符合中国市场实际的集体诉讼制度，探索建立证券公益诉讼制度，不断完善具有中国特色的多元化纠纷解决体系。同时，完成软件著作权登记，提高损失核定的运行效率，丰富股东诉讼以及操纵市场、内幕交易支持诉讼等案件实践。不断降低中小投资者维权成本，切实提高纠纷化解效率。

二是加强诉讼管理，防范诉讼风险。进一步完善《证券支持诉讼业务规则》《公益律师管理细则》等制度，规范支持诉讼管理工作。细化完善诉讼案件预研机制，充分发挥案件评估会议对重大疑难复杂案件的分析研讨作用，进一步降低诉讼风险。

三是加强协作，发挥好公益律师团的维权合力。首先，积极用好用足现有资源拓展公益律师队伍，争取与各省市律师协会建立起公益律师的合作关系；其次，进一步完善公益律师评价与激励机制，让有公益情怀的律师有机会、能承担诉讼重任的律师有舞台、公益维权有成效的律师受激励；最后，大力表彰宣传，对于在公益法律服务中表现突出的律师及律所，通过各种平台大力宣传律师参与公益法律服务的做法成效，增强律师参与的荣誉感、自豪感。

四是拓宽股东诉讼覆盖面，切实推动上市公司发展。针对上市公司决策层侵害公司及股东利益，公司因侵害人的不正当控制无法行使诉权的情况，进一步拓宽股东诉讼的覆盖面，对大股东等优势地位进行有效制衡，最终实现公司利益的最大化，推动上市公司可持续发展。

五是积极示范引领，实现“一个案带一片”的社会效果。加强媒体协作，加大案例宣传力度，通过个案示范，广泛宣传公益投资者保护机构的维权理念，唤醒中小股民的维权意识，树立追责个人的诉讼理念，从而提高行为人违法违规成本，助力建设“规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”。

各位律师嘉宾，证券投资者保护公益事业是一项光荣而艰巨的任务，完善中小投资者的司法救济是监管、立法、司法、律师、公益机构等各界的责任，要继续付出艰苦努力，未来证券公益机构的投资者保护工作仍然任重而道远，衷心希望在座各位能够与我们一起共同完善中小投资者保护“投服模式”, 破解中小投资者维权的现实难题。

最后，提前祝各位参会嘉宾2020新年快乐！谢谢大家！