摘要：投资者保护是美国证券监管的核心，它的主要手段是信息披露，惩治执法是对信息披露的补充。投资者保护的主要工作，是防止和惩罚欺诈、市场操纵和内幕交易等不法行为。投资者保护本身不是目的，但离开了投资者保护，资本市场就无法实现集资功能。投资全民化对投资者保护提出了更高的要求。美国在投资者保护方面有许多有益经验，但也受自身历史条件的限制。向成熟市场的学习，不只要了解他们怎么做，而且要了解他们为什么这样做，以建立自己的精准有效的监管体系。

关键词：投资者保护  资本市场集资  信息披露  穿透式监管  集体诉讼

从美国证券市场投资者保护制度谈起.pdf